近日，风华秋实集团控股有限公司向港交所主板递交上市申请，这也是该公司自2021年开始第五次递表谋求上市。
作为一家在中国经营超过10年的音乐娱乐服务供应商，风华秋实主要专注于授出音乐版权及音乐录制业务，辅以演唱会主办及制作、艺人管理。其旗下最知名的艺人就是鹿晗。而对鹿晗的过度依赖，也成为风华秋实四次折戟IPO的最大原因。
在招股书中，鹿晗的名字出现超200次，几乎涉及风华秋实所有重要业务。2020、2021财年和2022财年前六个月，风华秋实营收分别为7056.1万元、8185.8万元和4223.9万元，净利润分别为4271.7万元、3325.1万元和83.3万元。其中，来自鹿晗的收益分别为1500万元、760万元和1070万元，分别占公司总收入约21.2%、9.3%和25.2%。换言之，鹿晗是风华秋实最重要的营收来源，这家公司也因此被称为“鹿晗概念股”。
以公司演唱会主办及制作业务的营收为例，受疫情影响，风华秋实原定于2020年12月-2021年1月鹿晗的8场演唱会取消或改期，公司演唱会主办及制作业绩也呈明显下滑状态：2018年该业务营收为6073万元，营收占比为60%;到了2020年该业务营收为0元;2021年、2022年上半年，该业务营收分别为51万元、71万元，占比下滑至0.6%、1.7%。
其实，目前像风华秋实这样与艺人深度绑定的公司不在少数，但在冲刺IPO的道路上都不成功，其中包括依赖王一博的乐华娱乐八年冲击IPO三次，以失败告终;与周杰伦绑定的巨星传奇冲击IPO三次未果。过度依赖艺人固然可以为公司提供收入支撑，但同时公司也要承担极大风险，艺人一旦“塌房”或解约，整个公司都可能因此土崩瓦解。
艾媒咨询CEO张毅指出，如今娱乐公司迫切寻求上市，一是资本退出变现的需要，二是企业发展需要有足够的资金流动性，资本市场有利于公司募集更多资金，更好地应对风险。“相比于依靠单一艺人，找到自身二次发展曲线、加大原创内容输出、让资本市场看到发展的愿景，才更有利于娱乐公司冲击IPO。”(见习记者 黄诗睿 )
