9月9日，宝马集团重磅官宣，将从2025年起率先在“新世代”车型中使用圆柱电芯，且集团已向宁德时代(300750)(300750.SZ)和亿纬锂能(300014)(300014.SZ)授予了价值超过百亿欧元的电芯生产需求合同。这两家合作伙伴将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能将达20GWh。机构指出，后补贴时代，性价比为王，4680大圆柱电池应运而生，保守预测2025年4680电池装机量将超过200GWh。相关标的：宁德时代、亿纬锂能、赢合科技(300457)(300457.SZ)、科达利(002850)(002850.SZ)、斯莱克(300382)(300382.SZ)。
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亿纬锂能同日公告，子公司湖北亿纬动力有限公司收到德国宝马集团的定点信，将为德国宝马集团NeueKlasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。宁德时代称，与宝马集团宣布达成了一项长期协议，从2025年开始，宁德时代将为宝马集团“新世代”车型架构的纯电车型供应圆柱电池。
随着产品阵列与市场需求的快速增长，到2025年底，宝马集团计划在全球交付超过200万辆纯电动车。从20年代中期开始，纯电动“新世代”车型将为宝马集团的销量做出重大贡献，宝马集团将进一步加速纯电车型的渗透率。在2030年之前，宝马集团纯电动车型将占据其全球销量的50%。
据悉，备受主机厂与电池企业追捧的大圆柱电池，系直径46mm，高度覆盖80mm-120mm 的大圆柱电芯，由特斯拉在其2020年电池日首次公布。目前，在特斯拉、保时捷、江淮、东风岚图等乘用车企相继释放出明确的大圆柱电池应用信号。
此前特斯拉曾宣布，将在2022年年底前实现新型4680圆柱电池的大规模生产。据光大证券(601788)殷中枢测算，预计2025年特斯拉搭载4680电池的车型销量将超160万辆，在特斯拉总销量中渗透率近50%，装机量预计达123GWh.在特斯拉的技术引领下，预计2025年全球4680电池装机量预计将达264GWh，在全球动力电池装机量中渗透率达到22%。此前特斯拉设立2023年自产4680电池的产能目标为100-200Gwh。
基于动力电池高安全、性价比、长续航、长寿命、快充等需求，大圆柱电池是未来5-10年内中高端电动车的最优解。全极耳技术突破，三元/铁锂技术并行等技术成熟，大圆柱在性能、成本、安全方面优势愈发明显。
头豹研究院认为，4680大圆柱电池的规模化应用发展趋势下，会对产业链带来不同程度的影响，高镍三元、高镍无钴甚至四元正极、CTC技术、硅碳负极碳纳米管、PVDF涂覆等将会受到一定程度的正向影响。
银河证券指出，后补贴时代，性价比为王，4680大圆柱电池应运而生，通过电芯设计、电芯工厂、正负极材料以及整车电池一体化这五个方面，4680电池整体成本可以下降56%。具备能量密度高、安全可靠、快充等优势，除Model 3，特斯拉全部车型都计划采用或部分采用4680，叠加宝马等放量，保守预测2025年4680电池装机量将超过200GWh。
相关概念股：
宁德时代(300750.SZ)：已规划8条产线对应12GWh的大圆柱产能。
亿纬锂能(300014.SZ)：目前掌握了三元大圆柱电池技术，在国内率先完成了46系等三元高比能大圆柱电池产能布局，15亿产能正在逐步释放，公司三元大圆柱电池产能预计第四季度建成试产，3-6月爬坡，明年下半年出货。
赢合科技(300457.SZ)：公司目前已开始批量向客户供应满足4680电池生产的关键设备，公司旗下雅康精密有着多年研发经验和深厚的技术积累，推出的4680圆柱卷绕机，率先实现国内首发。
科达利(002850.SZ)：公司具有生产4680电池结构件的技术积累和能力且已获国内外大客户定点，4680电池结构件主要供给欧美客户，预计会在今年下半年量产。
斯莱克(300382.SZ)：公司4680大直径圆柱形钢壳产线的核心主机设备制造即将完成，预计三季度会进行整线的安装调试和试生产、第四季度可实现首条验证线的商业化连续生产。
