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兴业证券发布研究报告指出,复星国际(00656)深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块,公司已成长为创新驱动的全球家庭消费产业集团。近年来,公司加快退出非核心资产,优化资金结构以更好地聚焦核心主业、加强创新;且公司净负债率稳健,投退平衡夯实现金流,安全边际进一步提升。
该行认为,今年在资本市场大幅波动之下,复星国际择机退出非核心资产,一方面有助于优化自身的资产负债结构,另一方面可以更好地聚焦核心业务,加强创新。据2022年中报,复星国际净负债率为77.0%,现金及现金等价物为1082.0亿元人民币,较年初增加25.4%。后续随着复星国际出售非核心资产项目,预计将为复星国际带来可观现金流,进一步夯实安全边际。
近期疫情防控政策不断优化,短期提升风险偏好,中长期利好公司消费业务基本面改善。公司估值目前处于历史低位水平,布局正当时。该行维持公司“审慎增持”评级,调整目标价至9.06港元,2022-2024年,公司目标价对应的每股净资产分别为0.54、0.51及0.48倍,建议投资者关注。












