随着公募基金产品持续受青睐,目前全市场资产管理规模已达21.78万亿元,大规模的“巨无霸”基金越来越多,也出现了管理规模“百亿”级别的基金经理。基金一季报显示,截至3月31日,华安基金饶晓鹏管理基金规模合计达205亿元,是市场上较少的“两百亿”基金经理之一。在多变的市场行情中,大规模基金因为体量庞大无疑会面临更大投资运作难度,这些基金经理又是如何做投资的?
从业13年、管理基金接近7年的饶晓鹏是一位“全天候选手”,投资中坚守“均衡的力量”,其管理的基金产品具有显著的“均衡”特色。相比风格极致的产品,均衡型基金在短跑中不易领先,但胜在较低波动、较低回撤,因此长期风险收益比往往更好,持有人的投资感受也更佳。但要做到均衡投资并不容易,均衡风格对基金经理的要求更高,不仅要有足够长的从业时间,有对更多行业和公司的研究经验和深入把握,还需要具备战略思维的能力,对大的经济格局、产业环境有自上而下的认知。
担任研究员期间,饶晓鹏曾深入研究机械、环保、化工等先进制造领域,之后也不断拓展自己的能力圈,逐渐成长为一位擅长多赛道布局的均衡成长风格基金经理。
投资中,他主张守候时代逻辑下的伟大公司,挖掘宏观长期逻辑和中期经济运行逻辑,投资组合中反映时代、经济的主要矛盾,寻找主要矛盾下的主要机会。在优选基本面逻辑下景气行业龙头公司的同时,关注市场自身的轮动趋势,参与交易逻辑下的行业轮动,以提高投资组合的“活力”。
观察饶晓鹏的持仓可以发现其“适应性”思维,也就是投资组合具有多样性和收益来源多元化,能够适应市场未来潜在的变化。2020年底,华安聚优精选在A股和港股上的配置比例为70.93%、16.28%,双市场投资能够有效分散单一市场的波动。行业分布上,也涉及28个申万一级行业中的25个,前三大重仓行业银行、电子、食品饮料占基金净值比为15.16%、8.02%、6.59%,体现出基金经理多赛道布局的理念。同时,该基金持有个股数量达121只,前十大重仓股占基金净值比为45.66%,第一中重仓股的占比也仅5.20%,个股集中度低。
由于华安聚优精选规模大,对基金经理的投资管理能力要求较高,得益于饶晓鹏的均衡布局策略,目前也已收获了较好的业绩成效。WIND数据显示,截至5月14日,该基金自去年7月成立以来实现总回报17.31%,同期上证综指微涨3.84%,在同期爆款基金中表现优异。从中长期看,饶晓鹏管理的华安升级主题、华安行业轮动、华安汇智精选两年的收益也可圈可点,截至5月14日,任职以来收益率达282.64%、178.12%、76.72%,同期上证综指涨幅为10.45%、34.30%、15.48%,饶晓鹏为投资者创造了显著的超额回报。
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