有一种观点认为，周二A股的大涨是因为人民币升值，理由是当天的北上资金创出了历史新高，而这被很多人认为再一次体现了外资敏锐的嗅觉。既然外资加速涌入，那很大一个因素就是在赌人民币升值，本币升值从来都是吸引全球流动性的关键。
如果真是因为这个原因，那A股未来的空间很有想像力。比较有说服力的是2017年因为人民币升值引发的A股牛市，当年人民币对美元即期汇率累计升值4091个基点，升值幅度达6.25%，上证指数全年也累计上涨了6.56%，基本与人民币升值的幅度一致。按照这个思路，人民币兑美元从去年的7.12到目前的6.39，升值幅度已经超过10%，如果上证指数也应该有10%的升幅，那么理论上上证指数还有两三百点的涨幅。所以我们看到周二的上涨大部分是靠权重股的拉升，这似乎也符合指数补涨的现实情况。
但这种上涨有没有持续性?人民币还会继续大幅升值吗?央行有关负责人表示，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。如果按照这个说法，人民币其实并不具备大幅升值的条件，而且从经济发展的角度来看，人民币如果大幅升值，反而不利于出口，也不利于中国经济的稳定复苏。
从资本市场的反应看，最近的确有部分热钱涌入中国，它们在赌人民币升值的同时，也引发了大宗商品交易市场的剧烈波动，我们从监管的态度可以看出，其实目前很多大宗商品并不具备基本面的需求放量，价格波动完全是因为投机资金的炒作。在这种情况下，适度地降低市场对人民币升值的预期，有利于扼制热钱的涌入。
此外，认为人民币升值一定会引起A股上涨或大涨的预期也值得探讨。因为2011到2014年人民币也是大升值，但这期间A股表现并不好。而且从目前的热点看，人民币升值受益最大的应该是航空股，因为很多航空公司购买航空燃油需通过美元结算，人民币升值美元贬值则汇兑收益会非常大，但是航空股最近的表现并不好。银行股的表现也是脉冲式的，周二银行股虽然表现强劲，与其说是因为人民币升值，不如说是因为上海出台了《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》，明确表示支持银行、基金、证券等机构申请证券基金投资顾问资格，鼓励设立投资咨询专业子公司，这被认为是金融混业经营的试水。
A股从来不缺资金，目前M2已超过226万亿，M1也达到了60.54万亿，而且是持续增长的，但最近几年A股涨了多少?所以A股缺的是信心，当然这个信心能够因为人民币升值而来，也是一件好事。
