环境E、社会责任S、公司治理G三个因素都会对投资产生实质性影响，尤其是对于企业中长期价值的影响。上市公司对于环境的破坏，毫无疑问会对公司的商业价值产生负面影响。
2020年初，突发的新冠疫情让全球始料未及。但从另一个角度来看，却是一次很好的检验价值投资的机会。疫情初期，市场的恐慌情绪使得好公司和坏公司的股票价格泥沙俱下，给了价值投资者以较低价格买入优质公司(Fallen Angel)的投资机会。
浦银安盛权益投资总监助理、基金经理杨岳斌对此表示，正是基于ESG和价值投资有机结合的理念，对企业长远的商业价值正确的判断，聪明的投资者才能做到，“别人恐惧我贪婪”，把握稍纵即逝的投资机遇。杨岳斌所管理的先进制造基金，也在此期间取得了较好的投资收益。
杨岳斌指出：“我们的投资策略主要是基于价值投资的方法论来选股，并且运用ESG理念进行负面筛选(Negative Screening)，同时还采取了整合(ESG Integration)和股东倡导(ESG Engagement)策略。ESG提倡人类可持续发展的社会价值，价值投资强调企业的商业价值。我们创新性的将价值投资和ESG投资进行有机结合，追求商业价值与社会价值的最大交集。”
具体到操作层面，杨岳斌会用价值投资的方法选出15-20只股票。这符合价值投资中“个股相对集中”的原则。杨岳斌认为，我们构建的组合会尽可能降低个股之间的相关度，目的是为了降低组合的整体波动性，提升投资人的持有体验。组合遵循“行业适度分散”原则，单个行业的集中度一般不会超过20%。
据了解，浦银安盛引入了国内外知名第三方机构的ESG数据库，对组合中的个股进行负面筛选(Negative Screening)。
同时，研究团队也会在上市公司的调研中注意进行ESG风险排查，风控团队也会实时对持仓上市公司进行舆情监控。通过这些措施，基本做到了ESG Integration。如果持仓个股出现ESG相关的负面事件或者ESG评级下调，团队会对所持有个股进行深度的定性和定量分析，判断股票价值是否因为ESG的负面事件而遭到损害。在条件允许的前提下，团队还会与上市公司高管进行对话，告诫相关可能的ESG风险，积极践行股东倡导(Engagement)。在必要时刻，会考虑动用投票权(Proxy)，维护股东正当权益。
杨岳斌认为，环境E、社会责任S、公司治理G三个因素都会对投资产生实质性影响，尤其是对于企业中长期价值的影响。上市公司对于环境的破坏，毫无疑问会对公司的商业价值产生负面影响。各国政府都在积极采取更加严厉的措施，降低、防范因行业和公司的发展对人类生存环境的负面影响。这势必会严重影响一批企业的商业价值。
“在投资实践中，也需要因应相关行业的发展前景以及现金流变化的判断，做出相应的调整。那些符合可持续发展理念的可再生能源、新能源汽车等行业的商业价值，将会得到进一步凸显。与此同时，一些碳排放比较严重，与可持续发展理念不太一致的行业，如电力、煤炭、钢铁等的需求会相应受到一定的压制，并影响其相关投资价值。”杨岳斌强调。
