近期A股出现明显调整，甚至出现“牛市结束”的悲观声音。不过，拥有近30年投资经验的深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰在接受深圳商报记者采访时指出，未来A股有望形成重心上移的市场总格局，成长股、科技股更有机会。
聚焦科技对产业的赋能
吴险峰预计A股未来有望形成重心上移的市场总格局，在结构行情中更突出分子端的成长。除科技股外，一些新兴消费行业也可能带动经济增长，例如医美、二次元宇宙等。“新兴消费与科技结合后，可能催生出新产品，衍生出一些新的成长领域。”
对于近期热点“碳中和”，吴险峰分析称，从进程看，碳中和应该会持续10年甚至几十年，这是中国经济发展到一定程度后对高质量发展的内在要求，也是全球环境文明必须要走的一个步骤。“幸运的是，在这个主题内，多数细分行业的产业链与龙头企业都在中国，可见中国已经具备了非常好的先发优势。”
他提到，由于需要投入大量研发成本，短期看这类技术型企业的财务数据或许不够理想;但如果能容忍一两个季度的财务瑕疵，等待技术出现实际应用成果，公司的业绩就有望体现在股价上。“这也是近期整个科技股重新火爆的原因，过去是销售型公司先行，而现在真正有技术、懂创新的企业逐渐将自己的核心竞争力做出来，未来有望在国际领域占据一席之地，我们认可这类公司的价值。”另外，人工智能也有望给医疗行业带来技术加成，例如在医疗领域影像实现人工智能识别，以此减少医生的误诊率与工作量。
中报行情突出成长性
当前市场正在热议“核心资产被抛弃”。吴险峰认为，价值持续增长的资产才能称之为核心资产，而非短期资金抱团的标的，市场现在的分化走势也反映了这一情况。“当下没有被颠覆的朝阳产业、新兴成长产业的龙头仍在走高，而传统核心资产如金融、地产、部分消费表现就不尽如人意。”
中报即将进入密集披露期，吴险峰认为中报行情已经开始了。而与去年核心增长、龙头股抱团的情况不同，今年我国经济率先复苏，成长快的公司更能得到市场的认可。例如芯片行业普遍出现高速成长，主要得益于缺“芯”造成的涨价以及芯片企业产能利用率、销量的提高。“展望未来，5G、自动驾驶、人工智能等行业的发展，导致全球对芯片的需求进一步增加，中国芯片企业实现突破只是时间问题。”
消费领域也出现了一些值得注意的变化。吴险峰称，与过去“面子消费”相比，现阶段主流消费观变成了追求极致的性价比。“大家不再追逐大牌，而是综合质量与价格，即选择更‘实惠’的产品，这也推动了拼多多等企业的快速发展。”另外，港股方面的互联网龙头公司还有待政策进一步明朗，现阶段看A股机会大过港股。
博弈以估值为前提
深圳龙腾资产管理有限公司成立于2007年，据吴险峰介绍，公司的名字脱胎于“中国龙要腾飞”的美好寄望。
吴险峰建议投资者在波动行情中学会平衡投资组合的稳定性，寻找到市场资金认可的标的。同时也要平衡标的赔率，对于自己更看好且能忍受较大回撤的标的，可以考虑重仓持有，而若看涨幅度不高，即赔率不高的标的，则建议保持较低仓位。另外需要考虑的第三个因素是效率，即择股时从市场资金的角度出发，“有市场资金关注的标的一旦出现低估，很容易被市场修复。”
纵横资本市场30年，“老将”吴险峰的投资理念可概括为“估值+博弈”。他解释称，“估值”是指去理解行业和企业，立足于企业现有基本面及未来发展趋势，通过多种估值模型及方法，对企业的合理价值作出动态判断;而博弈是理解市场，即找到影响市场的核心变量，并推导市场的趋势变化，分析市场阶段性资金流向及市场阶段性投资主题与兴趣。在实践中，需要将以上变量有机结合，以估值为基础和前提，适度参与市场博弈，理解市场的内在逻辑，力求做到快乐投资。
他认可巴菲特的价值投资理念，但也表示复制的难度很高。他表示，普通投资者可尝试从价值投资的角度去分析市场、行业或企业，这是很好的习惯，可避免短期市场波动带来的心理影响。若投资者在对企业估值上略有欠缺，他建议顺应国家产业政策寻找相关的ETF产品。“这也是有一种偷懒方式，投资者不用自己去研究公司基本面，只需要顺着政策导向选对行业，找到对应的指数产品，未来实现盈利的确定性更大。”
