【报资讯】【券商聚焦】中泰证券首予哔哩哔哩(09626)增持评级指其商业化处于提速期

来源：金吾财讯发布时间：2026-01-02 18:15:03

(资料图)

金吾财讯 | 中泰证券研报指出，哔哩哔哩(09626)作为中国领先的视频社区，凭借其独特的运营模式，已成为IP衍生品领域的重要参与者。截至2024年末，公司累计运营包括国创、漫画等在内的近200个自有及授权IP。自2020年推出官方衍生品品牌以来，公司依托其高粘性社区与内容生态优势，结合“会员购”电商渠道，逐步构建起“IP孵化与内容赋能”为核心的衍生品开发模式，并布局手办、萌盒等细分品牌，持续推动IP商业价值提升与跨界“破圈”。该机构指出，2025年4季度，B站测试的AIGC工具“花生”正式上线，定位为视频创作工具。AI不仅降低了专业创作的门槛，让非专业人士也能参与到内容创作中来，而且极大地丰富了内容供给的多样性和创新性。另一方面通过精准投放撬动eCPM提升。2025年，B站商业化迎来升级，InsightAgent智能分析系统全面接入哔哩之光、哔哩必达、花火平台，通过AI大模型能力，为不同营销场景提供专属AI解决方案。该机构续指，B站广告可分为三大打法：一是花火商单+起飞推广的模式；二是以oCPX的效果广告；三是品牌广告。2024年/2025年上半年，哔哩哔哩广告业务收入分别同增27.7%/20%至82/44亿元。3Q25，哔哩哔哩DAU达1.17亿人，同增9%，DAU占MAU的比达31%；日均使用时长达112min，同增6%。同时，目前B站对于广告商业化仍旧保持克制，目前其广告加载率仅5—8%，商业化仍旧有较大空间。该机构表示，预计公司25-27年实现总收入299.60/326.20/353.21亿元，同比+12%/+9%/+8%；实现经调整净利润为22.57/32.56/43.25亿元，26/27年同比+44%/+33%。可比公司25年动态PE平均数为26x。公司商业化处于提速期，此外，AI有望进一步提升内容创作效率以及丰富商业化手段，对公司广告和游戏业务影响深刻，首次覆盖，给予“增持”评级。

关闭

标签：财经频道财经资讯

: 热点！2025年纯碱概念龙头(附股票名录)(2025/12/31)

据南方财富网概念查询工具数据显示，纯碱概念龙头上市公司有：博源化工000683：龙头股。近3日博源化工上涨1.21%，现报7.44元，总市值276.53亿元。在扣非净利润方面，从2021年到202更多
2026-01-02 22:08:07

: 【报资讯】【券商聚焦】中泰证券首予哔哩哔哩(09626)增持评级指其商业化处于提速期

金吾财讯|中泰证券研报指出，哔哩哔哩(09626)作为中国领先的视频社区，凭借其独特的运营模式，已成为IP衍生品领域的重要参与者。截至2024年末，公司累计运营包括国创、漫画等在内的近200个自有及授更多
2026-01-02 18:15:03

: 瑞雪迎新景，镇江各大景区元旦迎客年味浓

瑞雪迎新景，镇江各大景区元旦迎客年味浓更多
2026-01-02 14:35:02

: 天安门“冬祥”冰箱贴来了，“四季天安”您集齐了吗

天安门文创又上新了！2026年1月1日，天安门文创“天安门大红灯笼•四季天安”系列收官之作——“冬祥”冰箱贴对外售卖，敬献岁末启新之礼。今天起，市民游客可以在天更多
2026-01-02 11:24:27

: 每日视点!江西望仙谷景区篝火晚会一女子抽到价值万元悬崖民宿券

楚天都市报极目新闻讯（记者柳之萌）2025年12月31日晚，江西上饶望仙谷景区灯火璀璨。在广信区云海崖景区下方的杨府广场上，熊熊篝火映红了游客的笑脸。伴随着一场更多
2026-01-02 08:18:00

: 焦点短讯！盘点上市锂电设备相关龙头公司（2025/12/31）

锂电设备上市公司龙头有哪些？据南方财富网概念查询工具数据显示，锂电设备相关上市公司龙头有：利元亨：龙头，12月31日消息，利元亨开盘报价58.5元，收盘于57.720元。3日内股价更多
2026-01-01 21:05:05

: 外国投资者连续第三年净买入印度国债快播

外国投资者连续第三年净买入印度国债更多
2026-01-01 19:33:48

: 当前资讯!四大粘胶股票龙头股，一定要收藏起来！（2025/12/31）

粘胶概念上市公司有哪些？据南方财富网概念查询工具数据显示，粘胶概念上市公司有：奥园美谷000615：近7个交易日，ST美谷下跌19.77%，最高价为4.17元，总市值上涨了30.49亿元，上涨更多
2026-01-01 16:02:17

: 年轮2025丨“酷中国”酷在哪？外国人惊呼This is China！当前信息

“来之前中国是个谜，来之后成了中国迷”。近年来，外国游客来华旅行、外国网红直播中国的热潮不断，中国潮玩海外爆火，巨大的流量背后，是世界对于真实中国故事的渴望。中更多
2026-01-01 12:11:04