日前，中办国办联合发文，将依法从严打击证券违法活动提到维护国家安全和社会稳定的高度，可谓史无前例。管理层为何如此重视资本市场生态建设，笔者理解主要有如下原因。
一、“随着注册制改革的逐步全面推行，在放宽前端准入的同时，对加强后端的监管执法提出了更高要求”——易会满语。
二、“在经济金融环境深刻变化、资本市场改革开放不断深化背景下，资本市场违法行为仍较为突出，案件查处难度加大，相关执法司法等工作面临新形势新挑战。”——引自中办国办文。这里的重点，一是“证券违法仍较突出——不是几起几十起，而是多发频发”;二是“经济金融环境发生深刻变化”，重点表现在“加强跨境监管合作”，“完善数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规”，“压实境外上市公司信息安全主体责任”。
三、文件的标题是“依法从严打击证券违法活动”，不仅仅是证券犯罪，一切证券违法活动都在从严打击之列。
四、文件明确制定了2022年和2025年的治理目标。其中2022年目标包括“依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立”、“重大违法犯罪案件多发频发态势得到有效遏制”、“资本市场秩序明显改善”等。现在到2022年末也就一年半时间，从“资本市场违法活动仍较突出”，到“秩序明显改善”，充分反映出时间的紧迫性和任务的艰巨性。
就国内市场而言，什么是当前证券违法活动的重点呢?易会满在坦承“较长一段时间以来，由于制度建设存在短板，证券违法犯罪成本较低。上市公司财务造假和内幕交易、操纵市场等违法行为呈高发态势，社会各方反映强烈”的同时，列举了以下几个方面，即“依法从严从快查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易以及编造、传播虚假信息等重大违法案件，加大对发行人控股股东及实控人、违法中介机构及其从业人员等的追责力度。”
注意，易主席用的是“依法从严从快”。我们不知道“从严从快”如何量化，但从中能看到的是监管层打击证券违法活动的坚定决心。
笔者随便举几个例子。上海电气(601727)于5月30日夜间发布重大风险提示公告称，“截至本公告日，旗下控股的通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。”
