5月28日，人民币兑美元汇率中间价报6.3858，较前一交易日上调172个基点，这意味着人民币汇率已经重回2018年6月以来的高点。此轮人民币升值的原因是什么，未来人民币汇率趋势如何，都是市场近期热议的焦点。
成因
时间倒退回一年前，如果您那时兑换1万美元，需要7万元人民币，而现在只需要6.3万元，这中间的7000元就是人民币兑美元一年内的升值幅度。
“但过程绝对没有这么简单，如果我们回看此轮人民币升值，存在太多的不确定性。”一位对外汇颇有研究的资深研究员告诉新金融记者，复盘2020年人民币升值的原因，市场比较有共识的原因是三个：
第一，美元指数是人民币兑美元汇率的“风向标”，从2020年5月份开始，美元指数持续下行，根据平安证券研报统计，“美元指数在2020年下半年贬值幅度10%，超过同期人民币升值幅度。”
第二，人民币升值有中国经济基本面作为支撑。由于国内疫情较早得到控制，同时复工复产进度不错，因此在海外疫情暴发后，中国制造的商品(不仅是防疫物资)畅销。根据商务部统计，2020年我国全年货物进出口32.2万亿元，增长1.9%，其中出口增长4.0%，进口下降0.7%，总量规模和国际市场份额双双创历史新高。
值得一提的是，由于出境人数减少，国人海外消费减少，国内服务逆差大幅缩窄。统计显示，2020年前三季度我国服务贸易逆差为1168亿美元，而2017至2019年同期均值则为2100亿美元。
第三，中美货币政策的差异造成较高的利差。平安证券研报显示，“2020年下半年，中美10年期国债利差基本保持在200BP，最高接近250BP。较高的利差吸引了大量的证券投资流入，股权、债券资金流入规模，都超过了历史同期水平。
“实际上，很多机构在年初都不认为人民币汇率年内会持续上升。”一位外汇研究员告诉新金融记者，“根据此前的测算，随着疫苗在发达国家的普及，全球主要经济体将逐渐回暖，中国经常账户的顺差将收窄，人民币升值压力也将得到释放。”
但从4月份开始，印度疫情突然“失控”，拖延了全球疫情拐点的来临，也对人民币汇率造成了一定的扰动。这中间又可以分为两个阶段：
第一阶段，4月初至5月中旬，欧元对美元升值，带动人民币对美元汇率走高，也就是市场人士所认为的，“外部因素起主导作用”。
第二阶段，就是从5月中旬至今，市场开始注意到，过去一年人民币对美元升值已经积累了一定的涨幅，已经逼近了一个阶段性高点，因此“央行是否会放松汇率目标”“通过本币升值对冲国际大宗商品涨价”等猜测开始流传，也对人民币汇率造成了扰动。
风险
人民币汇率的变化趋势，触动了不少外向型企业的敏感神经。
“我们常说自己面临两座大山。”一家外贸企业负责人告诉新金融记者，一个是原材料价格上涨，这个是成本压力;另一个就是人民币升值，不仅产品利润空间被挤压，还要承受汇兑损失，“反正就是难。”
在此背景下，正确引导市场预期就显得尤为重要。
5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，在继续深化改革开放部分提出要求，“进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
5月23日，央行官网刊登副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问，针对近期人民币汇率走势和人民币汇率形成机制有何看法。
刘国强的回答十分清晰：对汇率今年走势的总结，“人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。”对人民币未来趋势，“未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。”
更为重要的是，刘国强指出，“人民银行完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一制度在当前和未来一个时期都是适合中国的汇率制度安排。”
5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议在北京召开，传递出的信息值得所有人予以关注。
第一，汇率走势不可预测。影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态，不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。
第二，现行汇率制度仍会长期坚持。即以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合中国国情。在这一汇率制度下，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期。
第三，会议强调要坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。
监管传递的信号十分明确，企业和金融机构都应积极适应汇率双向波动的状态。企业要聚焦主业，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”，自身也不宜“炒汇”，否则不利于银行稳健经营。
可见，当前最重要的事情并非判断人民币的涨跌，而是要识别汇率风险。而风险识别的起点，就是不能简化、短期和局限地谈论人民币汇率前景。
一句话，押宝、赌博都是行不通的。
