6月22日，美联储主席鲍威尔在美国会众议院听证会上重申了鸽派立场，美联储将继续促进就业市场广泛而全面地复苏，不会仅因担心通胀飙升而提前加息。
国际市场闻之，大宗商品价格随之起舞，尤其是油价再摸近年新高，布伦特油价突破75美元，创近两年来新高;美国轻质原油期货也一度逼近74美元，创2018年10月以来高点。预计今年国际油价将比去年上涨50.3%。
研究大宗商品市场历史的新加坡耶鲁-新加坡国立大学学院经济学教授贾克斯表示，今年以来，几乎所有大宗商品进一步上涨，其中某些材料尤其是铜、铝，有望迎来多年涨势。同时，农产品也在涨价。最近作为“世界粮仓”之一的巴西正遭受“百年一遇”旱灾，刺激国际农产品价格继续“北伐”，其中玉米、大豆、小麦等食品期货出现历史性涨价行情。彭博社的数据也显示，全球食品价格不断上涨，且涨势超过通胀和收入增加速度。
美国作为全球性流通货币--美元的发行者，可以利用金融和美元汇率优势，输出美元货币，采购全球商品，借此转嫁国内一定的通胀压力。而新兴市场国家由于本国货币不具有国际流通性，大多被动应对美元的流动性过剩和贬值的压力，导致以美元为计价单位的大宗商品暴涨后，输入性通胀成为当下新兴国家面临的一个共同难题。世界银行公布的最新数据显示，全球消费者价格指数(CPI)通胀自年初以来已涨至2.7%，其中新兴市场的通胀上升势头尤为明显。
数据表明，过去6个月新兴市场的通胀主要是由大宗商品价格的飙升所推动。截止到6月20日，布伦特原油今年以来已上涨超过40%，而能源占新兴市场CPI篮子的10%左右。5月份巴西CPI同比上涨8.06%，是今年3.75%的政府通胀目标的两倍以上，创近五年来最大涨幅，远超市场预测。5月份土耳其年化通胀率高达17.25%，连续8个月环比攀升。俄罗斯5月CPI涨幅远超预期，高达6.0%，创近5年(2016年10月)以来的最高水平。4月份墨西哥年度通货膨胀率高于预期，达到6.08%，为2017年12月以来的最高水平，远高于墨央行3%的目标水平。欧洲、中东和非洲新兴市场通胀压力同样明显，包括匈牙利、罗马尼亚、塞尔维亚、乌克兰和埃及均在5月份出现了通胀上行的现象。目前全球主要新兴市场普遍出现食品涨价的问题。
墨西哥央行副行长埃斯基韦尔表示，了解外部通胀冲击的规模及影响、原材料价格和供求压力等问题是目前央行最关心的问题。
通胀及其预期的高企，给新兴市场国家带来很大压力，一些央行在密切观察CPI指数时，不得不先后多次提高银行利率。
巴西央行6月16日上调基准贷款利率75个基点至4.25%，并认为下次会议还将加息75个基点。这已是巴西央行年内第三次加息。根据中值预测，巴西央行基准利率将在今年年底前达到6.0%。
面对国内物价大幅上涨和经济疲软的压力，与巴西处于同样困境的还有俄罗斯和土耳其。俄罗斯央行6月11日突然发布声明，加息50个基点，将基准利率上调至5.5%，创近一年多以来最高纪录。自3月以来，这已经是该国连续第3次加息，累计已将利率提高了125个基点，但俄罗斯的通胀仍高于目标，俄央行还暗示，未来还需进一步加息。
不过反其道而行之的土耳其，更希望刺激经济复苏而忽略物价上涨问题。埃尔多安总统在两年撤掉三位央行行长后，不顾飙升的通货膨胀，6月9日发表电视讲话再次呼吁，“降低利率是我们的当务之急，为此我们将在7月和8月左右开始降低利率”。演讲结束后，土耳其里拉兑美元汇率跌至新低，并促使该国央行对迫在眉睫的情况展开应对措施。
由于今年新兴市场的通胀和核心通胀超出预期，目前已有13家新兴市场央行开展或计划加息，而在今年年初作如是表达的仅有6家。如果今年通胀像许多政策制定者所希望的那样是暂时的，那么新兴经济体的利率可能不会大幅走升。但是中国银保监会主席郭树清日前表示，“通货膨胀像约定好的一样，如期而至，而且比美欧同事们所预料的幅度要高出一截，至于将要持续的时间，似乎也不像许多专家预测的那样短暂。”
输入性通胀高企，迫使央行不得不加息灭火，抑制物价。加息意味着资金变得更加昂贵，进而抑制消费投资，从而造成经济复苏乏力，新兴市场内外承压。
世界银行前不久发布的报告预测认为，今年全球通货膨胀有望持续上升。高通胀可能给为恢复经济而推进扩张政策的新兴发展中国家选择政策带来困难，特别是低收入国家，食品价格上涨会对粮食安全造成负面影响。
可以预期的是，面对美欧货币和财政政策开闸泄洪产生的溢出效应，下半年新兴市场经济体仍将被迫痛苦应对通胀继续高企和经济复苏乏力的困境。
