华泰证券(601688)发布研究报告称，随着各行业信息化建设深入，我国产生的数据量从2012年的0.4ZB增长至2021年的6.6ZB，数据量快速累积为数据要素利用打下良好基础。随着网络、安全等基础设施逐步完善，政策关注点从“互联网+”逐步转向“数据要素”，数据为核心的产业有望加速发展。在涉及数据层面则从政务数据向更广泛的公共数据拓展，应用有望逐步丰富。该行认为在法律法规、标准规范、数据相关技术日趋成熟的基础上，数据产业变革有望加速到来。
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华泰证券主要观点如下：
涵盖供给、流通、应用的全方位的数据要素产业链逐步清晰
数据要素的全价值链可划分为供给、流通、应用三大环节。从市场规模角度，据国家工信安全发展研究中心，2021年中国数据要素市场规模(不含数据应用)约为815亿元。不同环节所涉及的具体能力要求有所不同，在《“十四五”数字经济发展规划》中，针对数据要素供给环节，提出数据质量提升工程，侧重从数据资源、主体、标准化三大维度切入提升数据质量;在数据要素流通环节，提出数据要素市场培育试点工程，聚焦于确权及定价、数据交易平台的试验与培育。当前数据要素全产业链逐步清晰。
数据供给：以“数据资源化”构筑数据要素产业链起点
数据要素供给是整个数据产业链的基座和起点，即通过“数据资源化”使无序、混乱、海量的原始数据成为有序、有使用价值、标准化的数据资源，主要包括数据采集、数据整理、数据聚合、数据分析四大环节。1)数据采集：数据资源化首要环节，以大数据厂商为代表的数据采集商有望凸显优势;2)数据整理：数据资源化核心环节，数据加工服务商占市场主导;3)数据聚合：数据资源化枢纽环节，数据与计算变革下云数据库、湖仓一体平台、大数据平台等产业形态有望加速发展;4)数据分析：数据资源化应用环节，以数据要素为核心动力的智能决策时代或将加速到来。
数据流通：培育数据要素市场的基本前提
数据要素流通是培育数据要素市场的基本前提。基于数据要素流通市场建设框架，数据要素流通市场化发展分为数据权利、登记、定价、交易、监管五个环节。其中，数据确权基于分割、分类、分级原则，明确了数据权属界定;数据登记将数据相关信息及权利在数据登记系统上予以记载和公示，确认数据合法性;数据资产定价通过数据评价和价值评估两个环节实现数据量化估值;数据交易以货币或其等价物来交换相应数据商品;数据监管保障数据要素安全流通流转。目前，我国数据要素流通尚处于起步阶段。
相关标的：数据采集/清洗/处理、政务/产业数据、数据加密/安全
1、数据采集/清洗/处理：海康威视(002415)(002415.SZ)、中新赛克(002912)(002912.SZ)、恒为科技(603496)(603496.SH);
2、政务数据：太极股份(002368)(002368.SZ)、中科江南(301153.SZ)、易华录(300212)(300212.SZ)、博思软件(300525)(300525.SZ);
3、产业数据：上海钢联(300226)(300226.SZ)、航天宏图(688066)(688066.SH)、超图软件(300036)(300036.SZ)、南网科技(688248.SH)、四维图新(002405)(002405.SZ);
4、数据加密：三未信安(688489.SH)、格尔软件(603232)(603232.SH)、吉大正元(003029.SZ)、信安世纪(688201.SH);
5、数据安全：安恒信息(688023.SH)、启明星辰(002439)(002439.SZ)、奇安信(688561.SH)、绿盟科技(300369)(300369.SZ)。
风险提示：宏观经济波动;技术迭代不及预期。
