华泰证券(601688)发布研究报告称，数据资源会计处理标准逐步清晰，有望带来企业价值重估。财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《会计规定》)，明确了数据要素会计处理方式。《规定》的发布为数据要素的定价扫清了规则障碍，数据产业市场化变革有望加速。在这一产业背景下，核心环节企业有望率先迎来价值重估，建议关注三类企业：1)拥有数据无形资产的企业;2)拥有数据存货的企业;3)服务于数据要素流通的企业。
华泰证券主要观点如下：
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政策解读：疏通数据分类、科目确认、信息披露三大核心环节
本次《会计规定》明确提出企业应当根据数据资源的持有目的、形成方式、业务模式，以及与数据资源有关的经济利益的预期消耗方式等，对数据资源相关交易和事项进行会计确认、计量和报告。具体来看，主要内容包括：1)区分了企业内部数据和企业外部数据;2)明确了企业应将符合会计准则要求的内部使用和外部交易数据分别计入无形资产和存货科目，并进行摊销、成本结转、收入确认等后续处理;3)规范了信息披露要求，包括披露格式、估值方法、数据来源等。该行认为，《会计规定》的发布核心意义在于疏通数据分类、科目确认、信息披露三大环节，为数据要素的定价扫清规则障碍。
数据要素：基础逐步筑牢，产业变革在即
该行认为，当前推动数据从资源变为要素的核心条件正逐步完善：1)据IDC，随着各行业信息化建设深入，我国产生的数据量从2012年的0.4ZB增长至2021年的6.6ZB，数据量快速累积为数据要素利用打下良好基础;2)网络、安全等基础设施逐步完善，政策关注点从“互联网+”逐步转向“数据要素”，数据为核心的产业有望加速发展;3)数据范围从政务数据向更广泛的公共数据拓展，应用有望逐步丰富。基于此，该行认为，随着《会计规定》的发布，数据产业法律法规、标准规范或将日趋成熟，数据产业市场化变革有望加速到来。
产业机遇：数据要素市场化有望带来企业价值重估
该行认为，一方面，随着数据要素会计处理方式的逐步确立，企业能够对数据进行相对清晰的估值和定价，从而使得原先未被挖掘的数据价值，转变为企业账面可观察、可比较、可流通的要素资产;另一方面，定价机制的清晰也将为数据要素的交易带来便利，有望促进企业价值重估。在这一过程中，核心环节企业或将率先受益，包括：1、拥有数据无形资产的企业，如产业数字化转型企业、数字化转型方案供应商以及部分数据采集设备供应商等;2、拥有数据存货的企业，如原始数据供应方、数据采集/清洗/处理服务商等;3、服务于数据要素流通的企业，如数据加密厂商、数据交易所等。
相关标的：数据采集/清洗/处理、政务/产业数据、数据加密/安全
产业链相关标的包括：
1)数据采集/清洗/处理：海天瑞声(688787.SH)、海康威视(002415)(002415.SZ)、美亚柏科(300188)(300188.SZ)、中新赛克(002912)(002912.SZ)、恒为科技(603496)(603496.SH);
2)政务数据：太极股份(002368)(002368.SZ)、深桑达A(000032.SZ)、中科江南(301153.SZ)、易华录(300212)(300212.SZ)、博思软件(300525)(300525.SZ)、南威软件(603636)(603636.SH);
3)产业数据：上海钢联(300226)(300226.SZ)、航天宏图(688066)(688066.SH)、超图软件(300036)(300036.SZ)、南网科技(688248.SH)、四维图新(002405)(002405.SZ);
4)数据加密：三未信安(688489.SH)、格尔软件(603232)(603232.SH)、吉大正元(003029.SZ)、信安世纪(688201.SH);
5)数据安全：安恒信息(688023.SH)、启明星辰(002439)(002439.SZ)、奇安信(688561.SH)、绿盟科技(300369)(300369.SZ)。
风险提示：宏观经济波动、技术迭代不及预期。本研报中涉及到的公司、个股内容系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
