事件
第二十届上海国际汽车工业展览会于2023 年4 月18 日在上海国家会展中心开幕，本次车展是2023 年首个国际A 级车展。车展显示汽车电动化持续推进，智能化趋势不断显现，自主品牌或将获得更大优势。
核心观点
(资料图片仅供参考)
新能源渗透率持续提升，主机厂竞相提升品牌性价比。根据乘联会数据，2023 年3 月份新能源车国内零售渗透率34.2%，同比提升6pct。
根据上海市国际贸易促进委员会，本届上海车展首发的150 余款车型中，有约三分之二的车型为新能源汽车，随着新能源车型的不断丰富，我们认为新能源汽车销量将持续提升，预计新能源车型全年销量可达850 万辆，渗透率将达36%。本次车展的另一看点是新能源车型的性价比持续提升，预计新能源将进一步向大众渗透。本次车展上多家车企均推出高性价比车型，如比亚迪海洋网旗下纯电代步车型海鸥开启预售，起步价为7.88 万元，为比亚迪最便宜的车型之一；长城推出智能四驱电混技术Hi4 的首款搭载车型哈弗枭龙MAX；奇瑞首发全铝平台的中型纯电SUV新车eQ7，并宣布实行“油电同价”市场策略。我们认为随着新能源车型渗透率的进一步提升，主机厂新推车型性价比或将不断提升。
下半场序幕开启，智能化升级趋势显现。智能化为本次车展的另一大亮点，多家主机厂展示智能化新技术。在智能座舱方面，德赛西威发布其最新的智慧出行解决方案Smart Solution 2.0，中科创达展示了其最新的智能座舱解决方案E-Cockpit 7.0。在智能驾驶方面，小鹏汽车发布了搭载量产的智能辅助驾驶系统XNGP 的G6，并计划在2023 年下半年开放XNGP 第二阶段能力；理想汽车发布理想AD Max 3.0，预计到年底将推送100 座国内城市。在智能化升级的背景下，我们认为在智能座舱以及智能驾驶方面能够领先的主机厂或将获得更大的竞争优势。
自主品牌崛起，市场份额或将进一步扩大。车展现场自主品牌多款车型均有亮相，比亚迪仰望U8/U9、腾势N7、驱逐舰07、比亚迪海鸥、吉利银河L7、领克08、长安深蓝S7、长城魏牌蓝山、长城枭龙MAX、小鹏汽车G6、AITO 问界M5 智驾版等自主品牌车型关注度均较高。当前自主品牌表现持续较好，根据乘联会数据，2023 年3 月自主品牌国内零售份额为48.8%，同比增长0.7pct。我们认为随着自主品牌在技术、车型丰富度、性价比等方面持续发力，未来其市场份额或将进一步扩大。
投资建议
建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
风险提示
供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期。
