诺德基金杨雅荃称创业板注改革从间接融资为主过渡到直接融资为主

来源:中国网财经  发布时间:2020-04-30 13:49:31 

4月27日,为贯彻落实《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(以下简称《总体方案》),中国证监会日前就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见。

在上市准入方面,创业板取消了“最近一期不存在未弥补亏损”的要求,综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素,由深交所制定具体的多元包容的上市条件。创业板改革后,将支持特殊股权结构和红筹结构企业上市,并为未盈利企业上市预留空间。创业板预留了一定的改革过渡期,未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。创业板改革试点注册制,在注册程序、制度、审核监督、监管安排等方面总体与科创板保持一致。在交易制度方面,新上市企业上市前五日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%,波动限制放宽,与科创板一致。与此同时,创业板改革也针对退市制度进行了改革完善。

实施创业板改革并试点注册制是完善资本市场的又一举措,注册制及退市制度、交易制度的完善将优化市场资源配置,促进股权融资的发展,为实现我国经济转型提供支持。优质的、有发展潜力的公司将更多的涌入市场,并且完善的交易制度将有助于市场实现价值定价、价值发现,经营不善甚至是违规造假的公司将退出市场,有助于市场对上市企业进行优胜劣汰,有利于资本市场实现长期可持续成长。A股市场过去投资体验一般,指数没有趋势性上涨。这其中非常重要的原因是A股上市公司的结构问题,A股里大部分公司属于传统周期性行业,部分公司已经过了高速成长期,业绩与市值自然难以持续、稳定的增长。一方面实行注册制,另一方面实行严格的退市制度,市场将自发的实现优胜劣汰,优秀的公司越长越大,占比越来越高,是市场长期走牛的基础。同时,允许未盈利企业上市,将提升中小企业的融资效率,也有助于市场从间接融资为主过渡到直接融资为主。

从今天市场表现来看,早盘市场有些担忧注册制以及退市制度的影响,但下探后很快强势反弹,最终创业板指收涨0.6%,上证指数微跌0.19%,深证成指收涨0.47%,这其中创业板的权重个股涨幅更为突出,例如创成长指数上涨1.69%,创业板50上涨1.27%,创业蓝筹上涨1.24%,而这样的市场的表现正是反应了对创业板优质个股的信心。

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