财政部7月22日宣布，为筹集财政资金，统筹推进疫情防控和经济社会发展，决定第三次续发行2020年抗疫特别国债(四期)(10年期)，竞争性招标面值总额700亿元，2020年7月28日招标，招标结束至7月29日进行分销，7月31日起与之前发行的同期国债合并上市交易。
本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。从2020年7月16日开始计息;票面利率2.86%;按半年付息，每年1月16日、7月16日(节假日顺延)支付利息，2030年7月16日偿还本金并支付最后一次利息。
截至7月16日，抗疫特别国债累计发行7200亿元，完成1万亿元发行任务的72%。
瑞银证券中国股票策略团队分析，7月特别国债密集发行，一般国债、地方政府债的发行明显放缓。预计在特别国债发行结束之后，8-9月一般国债和地方政府债的发行将提速，利率债的供给压力可能在四季度减轻。预计央行短期内不会加大宽松力度，但仍会维稳资金面。
7月中旬银行间市场流动性趋紧，DR007升至2.2%以上。央行主要运用短期工具进行调节，上周通过逆回购净投放了3300亿元流动性。中期借贷便利(MLF)方面，7月MLF/TMLF到期量为6977亿元，央行在7月15日进行了4000亿元的一次性续做，并维持操作利率不变。瑞银证券认为，央行继续维持逆回购和MLF操作利率不变，显示出短期内对货币政策仍没有加大宽松力度的意愿。近期公布的数据显示6月信贷继续走强，二季度GDP同比增速大幅反弹至3.2%，这种情况下央行短期内进一步宽松的可能性不大，对流动性投放仍会谨慎。本周面临3300亿元逆回购到期，以及4977亿元MLF和TMLF到期，央行在本周一继续进行逆回购操作，也显示出对资金面维稳的意图。未来一段时间，税期给资金面带来的负面压力消退后，来自利率债供给的压力可能还要持续一段时间。
此外，过去两周股票和债券市场仍显示出较明显的跷跷板效应。近期新发公募基金依然活跃，但北上资金已转向净卖出。瑞银证券指出，市场已经消化了二季度经济数据反弹。短期内需关注的风险包括中报业绩不及预期，以及大规模限售股解禁等。预计短期内股票市场可能呈现宽幅震荡走势，在央行对流动性投放保持谨慎的情况下，股市短期波动仍可能对债市产生影响。
