注册制的核心在于发行人的信息披露，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，信息披露是关键。从科创板企业信披暴露出来的问题看，离“真实、准确、完整、及时”的要求还有不小的差距。
科创板正式开板!6月13日，中国资本市场迎来历史性时刻。从去年11月5日宣布设立科创板并试点注册制，到正式开板，只有短短的200多天的时间，这是监管部门大力推进的必然结果。科创板的正式开板，也意味着中国资本市场迎来一个全新的板块，多层次架构也将更加完善。
科创板新股上市，须经历受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市等六个阶段。对于一家企业而言，要想在科创板挂牌，不仅需要符合科创板的定位，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的上市条件，更重要的还在于信息披露是否能够做到真实、准确、完整、及时。不过，从目前科创板拟上市企业看，在信披方面还存在某些问题。
比如有企业为了符合科创板的定位，往往存在夸大的成分;招股书申报稿中，未能全面、客观地披露竞争优势和竞争劣势;风险因素方面的披露缺乏针对性，对发行人自身的特有风险披露得很少，对共有的风险披露得多。此外，绝大多数企业需要历经三轮问询才可过关，有个别企业更是经历了四轮问询。
从科创板企业信披暴露出来的问题看，离“真实、准确、完整、及时”的要求还有不小的差距。而且，在某些核心问题上，科创板企业信披还普遍存在被动披露的现象，往往是审核人员问询后才答复，不问询的情况下不主动披露。不问不答，问了才答，不主动披露，成为科创板企业信披上最大的短板。
注册制的核心在于发行人的信息披露，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，信息披露是关键。如果发行人实行选择性披露，或“挤牙膏式”披露，不仅不符合信披要求，也无助于发行人顺利通过审核。此外，还必然会影响到注册制试点向纵深推进。事实上，在科创板试点注册制，并非仅仅只是试点这么简单，而是为了在整个市场全面铺开做准备的，也是为了A股市场新股发行从核准制向注册制过渡做准备的。一旦注册制试点在科创板受挫，那么无形中会影响到中国资本市场的发展进程。
发行人不履行必要的信息披露义务，危害性不言而喻。此前，A股市场频频出现包装粉饰与造假上市的现象，信披违规才是幕后的推手。曾经，新股、次新股快速、大面积出现业绩“变脸”成为市场的一道刺眼的风景;曾经，像万福生科、欣泰电气等欺诈发行企业横行于市场，并对市场与投资者造成严重的伤害。类似现象，显然不应再出现于科创板。
科创板要全面建立严格的信息披露体系，个人以为可从多个方面着手。首先是上交所出台措施进一步完善科创板信息披露机制。科创板所呈现的被动披露、不问不答、问了才答的弊端必须改变，让企业实现从被动披露到主动披露，这也是注册制以信息披露为核心的根本要求。要达到这一目标，进一步完善信息披露机制不可或缺。
其次，压实中介机构的责任，让其扮演好“看门人”的角色。A股市场出现多起造假上市、欺诈发行案例的背后，中介机构未勤勉尽责难辞其咎。这方面，既涉及中介机构的胜任能力问题，也涉及其职业操守问题。科创板企业由于其行业属性不同，专业化程度高，更需要中介机构的尽职调查，不放过任何疑点与问题，如此才能将一个真实、透明的上市公司呈现在市场面前。
此外，大幅提高科创板企业信披违规成本是非常有必要的。这既包含科创板新股发行审核阶段的信披，也涉及挂牌后的信披。科创板需要建立更加严格、高效的退市机制，无论涉及哪个阶段，只要科创板企业存在虚假披露或欺诈发行的行为，应立即启动强制退市程序，并对包括中介机构在内的责任人员严厉问责。
