上市被指意在“圈钱”
从零点有数募资计划来看，公司此次拟募资2.97亿元，主要用于“零点有数云评估”项目、“知识智谱”项目、“有数决策云脑”项目等三个项目。
在招股书中，零点有数表示，为加快公司发展，把握市场发展机遇，本次发行上市的募集资金到位之前，公司拟对上述项目根据其实际进度情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。但从公司表态来看，募投项目将对公司发展形成积极的推动作用。然而，早已确定的项目，公司迟迟不愿出手先行建设。从公司募投项目金额来看，三个募投项目分别拟使用1.65、0.8、0.51亿元募资资金。截止2020年末，公司货币资金已大幅增长至3.04亿元，公司显然可以通过自有资金对募投项目进行先行建设，甚至完成项目建设，但公司却始终未对募投项目进行先行建设。有质疑认为，公司不使用自有资金先行建设的原因很简单，公司如果用自有资金投入项目后，如不能顺利上市融资只有自己埋单，故公司迟迟不愿出手建设募投项目。
再从项目必要性来看，有市场分析认为，公司云项目体量极小，完全可以通过阿里云或者腾讯云等完成数据任务，自身完全没必要做此投资。此外其他募投项目则相当于研究项目，并不产出经济效益。整体来看，募投项目对自身业务必要性存疑。同时，公司资产负债率持续下滑，2020年不足29%。且没有借款和短期负债，在没有负债压力背景下，公司并不存在融资需求。结合自身不差钱，但不愿先行投入发展募投项目，市场对公司上市只为“圈钱”质疑声高涨。
利润回暖速度显著低于营收
从经营角度来看，零点有数2018年-2020年营业收入分别为3.48亿元、3.81亿元、3.78亿元，2019、2020 年同比增长分别为9.48%、-0.78%;同期净利润分别为3576万元、4053万元、5136万元，2019年、2020年同比增长分别为 13.33%、26.72%。可以看到，2019年公司营业收入增速和净利润增速大致匹配。2020年，公司营业收入开始出现小幅下滑，但净利润却出现快速增长。
进入2021年后，在2020年一季度受疫情影响业绩低基数背景下，零点有数营业收入出现大幅增长。据披露，2021年一季度公司实现营业收入2500-2700万元，同比2020年一季度的 1417 万元大幅增长76.32%-90.42%。营业收入快速回暖背景下，公司净利润却难言乐观。公司表现一季度实现净利润为亏损1200万元-1300万元，仅仅同比2020年一季度亏损1415万元出现小幅减亏。
值得一提的是，在营业收入增长乏力背景下，零点有数显著加大了对销售力度的投入，但收效甚微。2018年-2020年公司销售费用分别为1107万元、1558万元、1872万元，2019年、2020年分别同比增长40.74%、20.15%。在2020年公司在严控成本，成本下滑幅度高于营业收入下滑幅度背景下，公司销售费用依旧保持快速增长态势，但销售增长成效不佳。2019年、2020年公司营业收入增速均明显低于同期销售费用增速。有分析认为，虽然公司在销售方面大力推进，但仍未能改变公司营业收入增长缓慢的现状。究其原因，在激烈的市场竞争中，核心竞争力不强的公司拓展难度较高，扩大市场份额并非易事。
