基金公司布局新基建产品情况 李树超/制表
继前期密集布局“新基建”主题的股票交易型开放式指数基金(ETF)之后，进入4月份，基金公司又瞄准混合型基金、股票型基金等主动产品，投资“新基建”的主流产品类型逐渐齐备。
多位业内人士表示，主被动基金在抓住市场机遇方面各有所长。被动产品在新基建行业中的“强者”配置了较大比重，而主动基金更容易挖掘中小公司成长的超额收益，作为未来中国经济转型升级的基础，“新基建”投资领域将具备长期投资价值。
新基建主动基金密集上报
进入4月份以来，基金公司布局“新基建”概念基金的热情不减。截至4月10日，当月已经有浦银安盛、中融、银华等7家公募上报了7只“新基建”概念基金。
从产品类型看，与3月份上报的悉数为股票ETF不同，近日上报的产品中多了主动产品，包括中融基金的“中融新基建混合型基金”，浙商基金的“浙商智选核心基建混合型基金”，长盛基金申报的“新基建主题股票型基金”，是首只“新基建”主题的主动股票型基金，自此，“新基建”的主流产品类型已经基本齐备。
截至4月10日，已申报的“新基建”基金总数量达到15只，其中12只为场内指数型基金，2只混合型基金，1只为股票型基金，“新基建”投资方向的产品形式日趋多元化，但指数型基金仍是主要的产品类型。
多位业内人士认为，主动基金和被动基金在跟踪“新基建”市场机会方面是各有优势。
博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，ETF主要有交易相对比较灵活、投资门槛低、费率较低、跟踪误差小、工具性较好等优势，同时具有分散投资的特点，可以让投资者在分享新基建的长期投资价值的同时，降低个股投资风险。
民生加银ETF与指数投资部负责人何江也认为，“新基建”的ETF特征更加鲜明，Beta属性更为突出，客户更容易获得“所见即所得”的投资体验。何江表示，被动基金所跟踪的指数主要是以市值为权重来编制的，而市值在某种程度上反映了公司的行业地位。而主动型基金在把握一些潜力股以及行业间的轮动等方面具有一定优势。
中融产业升级基金经理甘传琦认为，新基建是个比较大的主题投资方向，超额收益的来源主要有以下方面：一是跟新基建有关的行业，赛道种类存在差异，针对不同成长阶段的行业，投资方式也有差别，可以在其中做一些主动的投资和选择，以挖掘增强收益;二是公司个体之间的差异比较大，可以通过主动投资，找到其中竞争力强、业务布局前瞻、成长性较好的公司，创造组合的超额收益。“行业和个股的差异意味着主动投资能够发挥更大的空间。”
与被动基金相比，甘传琦认为主动投资对中小型公司成长机会的捕捉能力相对更强，因为主动投资可以更多考量未来的可能，比如当前比较小的一个行业或公司，通过研究发现未来前景很广阔，可以通过主动投资来超配，获得超额收益。而被动基金基本上是按比例配置，完全看指数里相关行业的比重，更多是根据当前情况的静态配置。
基金经理看好长期投资价值
行业对“新基建”投资全面布局，上述行业人士认为，新基建行业有广阔的发展前景，具备长期投资价值。
杨振建认为，不同于传统基建的仅仅具有逆周期对冲经济下滑作用，新基建还是未来的发展方向。新基建的概念有广义和狭义之分，如特高压、高铁、轨交等之前已经计入基建投资范围内，主要的新增部分在于5G基站为代表的偏科技的基础设施投资，是未来的发展方向。新基建作为未来中国经济转型升级的基础，具有长期性和持续性，更具有长期投资价值。
何江也表示，随着中国社会的消费升级和产业升级，对于发力于科技端的新型基础设施有必然的需求。虽然新基建相比于传统基建的体量现在看上去还比较小，但是新基建代表着未来发展的方向。从长远来看，新基建对于提升全要素生产率，实现高质量发展能够提供重要支撑。“新基建具有广阔的发展前景，也是值得我们重视的投资机会。”
甘传琦除了看好5G外，围绕整个社会的信息化应用方面，他还重点看好创新医疗器械、医疗信息化等相关领域。在他看来，新基建是有政策引导的，意义在于提高整个社会的运作效率，弥补短板，在这个宏观前提下，中观大行业中他最看好医疗健康。一是中国的5G相对走在了世界的前面，应该去放大这个优势;第二，无论是此次新冠肺炎疫情，还是中国未来长期存在的老龄化趋势，医疗保障相关的细分行业前景都是非常广阔的，包括一些满足人民生活必需的药品、创新的医疗器械，以及医疗信息化相关的，空间都比较大。“我们看好新基建这个长周期的持续性，会考虑在这个主题里做一些长期布局，希望通过主动投资的方式做出比较理想的超额收益，带给持有人良好的投资体验。”(记者 李树超)
