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中财网讯：最新机构研报显示，有色金属、电子、国防军工三个板块连续两个季度资本开支增速保持高位，成为率先走出产能底部的主要行业。其中有色金属受益于价格和盈利双修复，连续两个季度资本开支增速超过40%；电子行业则由AI算力建设和国产替代双轮驱动，增速超过30%；国防军工因预算稳定增长和军贸突破，增速也保持在25%以上。
数据显示，2026年以来资本开支呈现明显K型分化，AI科技与先进制造为代表的科技行业增速超过10%，而传统内需领域则有所回落。这反映出资金正向高回报、政策支持强的战略性领域集中，传统地产和消费受需求约束难以快速扩张。
更值得关注的是AI资本开支正向上游基础材料端深度外溢。信息显示，PCB、CCL及玻纤布等核心基材资本开支出现爆发式增长，增速分别达到182%、96%和36%。机构研报分析称，这一现象背后是AI服务器对高频高速材料“提量提质”的迫切需求，同时高端产品高议价能力带来丰厚利润，为头部企业提供了充足的扩产动力。
中财分析部认为此研报的核心是，本轮扩张并非全面总量扩张，而是科技部门吸纳资源、传统部门优化资产负债表的结构性转型过程。这种转型将带动相关产业链业绩持续改善，财富效应也主要集中在AI“硅基生产力”的核心环节。
中财分析部剖析研报后认为，当前正是布局这些高资本开支行业的关键窗口。资本开支的持续正增长通常预示着未来2-3个季度的业绩释放潜力，投资者可重点关注AI材料上游、有色资源以及国防军工领域中具备技术或资源优势的龙头公司，把握本轮结构性扩张带来的市场机遇。
